本文從以下幾個(gè)方面展開分析，一是鐵礦自身基本面的問(wèn)題，依舊是供不應(yīng)求，庫(kù)存去化，且持續(xù)的發(fā)運(yùn)問(wèn)題導(dǎo)致累庫(kù)節(jié)點(diǎn)繼續(xù)后移；二是廢鋼的核心問(wèn)題，價(jià)格偏強(qiáng)鐵礦相比更有性價(jià)比，同時(shí)電爐成本虧損短流程產(chǎn)量無(wú)法恢復(fù)，螺紋庫(kù)存可能面臨淡季不去庫(kù)的情況，對(duì)于黑色價(jià)格支撐性較強(qiáng)。鐵礦自身基本面來(lái)看，整體發(fā)運(yùn)量不高，且船

目前來(lái)看，供應(yīng)端的壓力逐漸緩解，鐵合金基本面有望改善，加之成本端對(duì)鐵合金價(jià)格存在支撐。筆者由此預(yù)計(jì)，鐵合金短期下行空間不大。年初以來(lái)，鐵合金價(jià)格的漲幅較為可觀，但是上行驅(qū)動(dòng)并不是源自自身供需結(jié)構(gòu)的改善。硅鐵上漲主要是由于地緣政治沖突的影響，導(dǎo)致全球硅鐵供應(yīng)出現(xiàn)短期缺口，出口明顯增加。而錳硅價(jià)格上漲的

鐵礦石價(jià)格近期悄然上漲，按照人民幣計(jì)算，鐵礦石價(jià)格已接近前期高點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，受供應(yīng)影響，印度對(duì)鐵礦出口加征高額關(guān)稅，雖然印度礦占進(jìn)口量約3%，數(shù)量不大，但對(duì)市場(chǎng)心態(tài)產(chǎn)生影響。另外，隨著疫情得到控制，后期無(wú)縫鋼管 厚壁鋼管需求回升，也拉動(dòng)鐵礦回升。此外，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為人民幣貶值因素，推高了進(jìn)口成本。

2022年1-4月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)實(shí)現(xiàn)大幅下降，考慮去年下半年產(chǎn)量低基數(shù)，預(yù)計(jì)剩余月份的壓產(chǎn)，更多體現(xiàn)在環(huán)比的產(chǎn)量峰值回落，產(chǎn)量同比必將大幅增長(zhǎng)。今年的壓產(chǎn)，更大的價(jià)值在于，年度的產(chǎn)量通過(guò)政策的方式給與封頂。同時(shí)，在國(guó)家“強(qiáng)刺激”政策和疫情“動(dòng)態(tài)清零”政策下，我們將看到地產(chǎn)端的修復(fù)改善，以及基建項(xiàng)

宏觀數(shù)據(jù)：據(jù)中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年5月末，廣義貨幣(M2)余額252.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.1%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個(gè)和2.8個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額64.51萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.6%，增速分別比上月末和上年同期低0.5個(gè)和1.5個(gè)百分點(diǎn)。5月份人民幣貸款增加1